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Hermès: Oddo BHF abaisse son objectif de cours
information fournie par Zonebourse 22/04/2025 à 12:10

(CercleFinance.com) - Suite à la publication des chiffres du 1er trimestre 2025, Oddo BHF réitère son conseil 'neutre' sur la valeur mais abaisse son objectif de cours à 2 369 E (contre 2 521 E).

Oddo BHF indique dans son étude du jour que 'Le scénario d'une réaccélération de la croissance sur le reste de l'exercice après un 1er trimestre en retrait par rapport aux trimestres précédents reste crédible et ce d'autant plus qu'il repose pour bonne part sur une accélération en maroquinerie où la demande pour les produits du groupe reste bien assurée et les stocks ont été regonflés'.

'Notre prévision de croissance pour 2025 confirmée à c.10% demeure plus prudente que celle du consensus avant publication (selon Visible Alpha : +11.4%)' souligne le bureau d'analyses.

Oddo BHF indique que le CA du 1er trimestre reflète une croissance à tcc de 7.2%. L'analyste s'attendait à 4093 ME soit une hausse +6,7% tcc et le consensus Visible Alpha à 4140 ME et +7,9% de croissance.

'On note le tassement plus visible ce trimestre dans les deux divisions qui ont le plus tiré la dynamique du groupe ces derniers exercices, à savoir le Prêt à porter et accessoires à +7.2% et Autres Métiers qui comprend la joaillerie à +6.1%' rajoute l'analyste.

Oddo BHF s'attend à une croissance organique du CA pour le 2ème trimestre à +9,9% de +11.5% au 3ème trimestre et de +10.9% au 4ème trimestre soit 9,9% pour l'ensemble de l'exercice.

Les prévisions de l'analyste sur la marge d'EBIT est inchangée à 39.9% pour l'année 2025 (contre 40,5% sur l'année 2024) avec un 1er semestre à 40,4% et un 2ème semestre à 39,4%.

Pour 2026, la croissance du CA est toujours attendue à 10,4% avec une marge d'EBIT à 40,4% et l'analyste réitère ses prévisions 2027, avec une croissance CA de 10,3% et une marge d'EBIT flat sur l'année à 40,4%.

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